
节前一周和节后一周,债券市场分别因为降准预期和避险情绪而大幅上涨。与此同时,债券利率的下行约束在于:美债利率大涨、人民币贬值压力、油价及通胀上行压力等;债市情绪较好的条件则在于:1)流动性环境比较友好;2)经济数据整体在偏弱状态;3)节后一周地方债发行较少,且供给压力处在逐步减弱的过程中。本文将对地方债供需因素再做分析,希望相对量化地观测地方债供给情况及其“挤出效应”,主要结论包括:
责任编辑:孙剑嵩在风光上市9年后,ST锐电以一种很不光彩的方式黯然告别A股市场。4月30日,上交所作出华锐风电股份有限公司股票终止上市的决定。由此,ST锐电成为A股市场第8家因股价连续低于面值而被强制终止上市的公司。从2011年以90元的高价发行,到如今股价连续20个交易日跌破1元而被面值退市,这家风电行业昔日的龙头公司在资本市场的短短一生,不免令人嘘唏。ST锐电面值退市再次折射出监管层持续推进退市常态化、畅通资本市场出口关的决心,也彰显出市场退出机制逐步健全的新气象。
以8月份在上交所主板上市的南华期货为例,该股发行新股7000万股,网上弃购18.4亿股,弃购率约0.26%略高,而11月上市的八方股份,发行量3000万股,但网上弃购达到15.4万股,弃购率超过0.31%。但这种变化,仍非普遍情况。公开数据显示,渝农商行网上弃购数量约258.4万股,弃购率不足0.24%,弃购率甚至低于南华期货。某公募基金人士此前曾对第一财经表示,在上市前,市场就对该行的资产质量、定价存在担忧。
但是社交与阿里巴巴格格不入。尽管马云大力推销,自己还经常在来往上面发帖子,但是来往完全不是微信的对手,后来渐渐沉寂,再也无人问津,成为阿里做社交失败的一块墓志铭。社交大战以后,“企业基因论”成为一种流行的论调,人们普遍认为,腾讯具有社交的基因,阿里具有电商的基因。如果腾讯要做电商,阿里要做社交,都注定失败。
渝农商行的破发,对A股新股生态变化有标志性影响。但在该股之前,同样在主板上市的中国外运(601598.SH)更是在上市首日即告破发。业内人士认为,市场供应增加后,新股破发增加,破发速度加快,已是大势所趋,主板也不例外。随着新股破发数量的增加,虽然弃购率、中签率等均未明显上升,但在询价中,个别新股剔除的最高价,与发行价之间的差距正在拉大。“关键还是要首日、次日大面积破发,才会对网下询价产生足够压力。” 业内人士说,新股发行询价过程中,网下询价的影响更大,只有网下询价时出现激励博弈,才会对新股发行定价、上市后的股价产生根本影响。
此后,他们将亲密无间地合作很多年,共同创造一个又一个奇迹。蔡崇信被称为“马云成功背后的那个男人”,而他自己,也因为加入阿里,坐拥百亿美元财产,成为加拿大第二大富翁(蔡拿了加拿大国籍)。5初生的阿里巴巴迅速发展,很快就碰到了所有初创公司最大的难题:资金缺乏。